Автор Тема: Книги по управлению капиталом.  (Прочитано 4611 раз)

0 Пользователей и 1 Гость просматривают эту тему.

28 Январь 2014, 11:39:47
Прочитано 4611 раз

tf-artem

  • Старожил

  • Оффлайн
  • ****

  • 423
  • Репутация:
    126
  • Пол
    Мужской

    Мужской
А.Ерешко «Стратегии в задачах управления портфелем»


Рассматриваются задачи управления портфелем финансовых инструментов (активов и пассивов финансовых институтов, ценных бумаг) в динамической постановке. Работа состоит из двух частей.

В первой части содержится обзор развитой на Западе методологии для выработки подходов к задаче управления портфелем финансовых инструментов, выбору критериев, генерированию сценариев для случайных величин, выбору алгоритмов решения получающихся задач стохастического динамического управления.

Во второй части работы излагаются оригинальные результаты автора. Сформулирована двухкритериальная задача об управлении портфелем в динамике с целью максимизации ожидаемого дохода в конце процесса от вложенного капитала в начале и минимизации критерия допустимых потерь. Динамика портфеля записывается в переменных количествах ценных бумаг в портфеле. Основные результаты относятся к динамической задаче при наличии неопределенных факторов в виде марковского процесса. В такой постановке для решения задачи по выбору одной из паретовских точек в пространстве двух критериев применим формализм динамического программирования. Удается установить принцип линейного разложения оптимального результата текущей оптимальной оценки конечного результата и как следствие установить оптимальность простых стратегий для задачи максимизации математического ожидания конечного результата. Предложены вычислительные процедуры прогонки, которые основываются на декомпозиции исходной задачи на случайный процесс и детерминированный.
Научное издание.
Ни зная ни сна и ни отдыха...
При лунном и солнечном свете...
Мы делаем деньги из воздуха...
Чтобы снова спустить их на ветер!!!

10 Февраль 2014, 03:08:48
Ответ #1

tf-artem

  • Старожил

  • Оффлайн
  • ****

  • 423
  • Репутация:
    126
  • Пол
    Мужской

    Мужской
А.Шедов  «Теория эффективных портфелей ценных бумаг»


В книге «Теория эффективных портфелей ценных бумаг» содержится изложение ставших уже классическими идей и результатов теории эффективных портфелей. В §1 обсуждается возможность математического моделирования риска, дается определение доходности, перечисляются используемые в дальнейшем понятия из теории вероятностей. В §2 описаны две основные операции на рассматриваемом идеальном рынке: покупка и выпуск ценных бумаг. В §3 изучаются портфели ценных бумаг. Доходность портфеля рассматривается как случайная величина, и портфели оцениваются по математическому ожиданию Е и стандартному отклонению а этой случайной величины. Портфель называется эффективным, если из тех же ценных бумаг и при тех же ограничениях на их пропорции нельзя составить другой портфель, который имел бы такое же математическое ожидание доходности Е и меньшее стандартное отклонение ?. В §4 рассмотрен частный, но важный случай, когда среди ценных бумаг, из которых создается портфель, присутствует безрисковая ценная бумага. Тогда среди эффективных портфелей может быть выделен оптимальный портфель. Относительно случайных величин, которые представляют собой доходности ценных бумаг, при практическом построении эффективных портфелей должны быть сделаны некоторые дополнительные предположения. Один из существующих подходов, связанный с использованием индексов рынка, описан в §5. В §6 применительно к портфельной теории рассматривается метод принятия решений, основанный на максимизации ожидаемой полезности. В §7 обсуждается влияние риска на темп роста капитала, даются примеры уменьшения риска путем включения в портфель спекулятивной ценной бумаги и путем выпуска ценных бумаг. Здесь же обсуждается еще один способ уменьшения риска портфеля, связанный с использованием деривативов5. В §8 рассматривается применение теории эффективных портфелей для оценки фондовых активов.
В §9 и 10 используется несколько более сложный математический аппарат, чем в остальной части книги. Естественно, первые 8 параграфов могут быть прочитаны без привлечения этого материала. В §9 при некоторых дополнительных предположениях доказано, что множество точек на плоскости (?,Е), отвечающих эффективным портфелям, состоит из нескольких кусков кривых второго порядка (или из куска одной кривой). В §10 описан метод построения множества эффективных портфелей. В основе этого метода лежит решение задач математического программирования. За исключением самых простых случаев, данный метод может быть реализован только при помощи компьютеров.
Далеко не все вопросы, относящиеся к теории эффективных портфелей, затронуты в этой книге. Например, нами совсем не обсуждается возможность учета асимметрии в распределении доходностей при выборе портфеля. Нашей целью было дать изложение основ теории эффективных портфелей, а не обрисовать современное состояние данной теории.
Автор благодарен своим коллегам из Государственного университета - Высшей школы экономики Э.Б. Ершову, Г.Г. Канторовичу, Е.В. Коссовой, Т.А. Ратниковой, А.Г. Шоломицкому, которые читали рукопись книги и сделали много полезных замечаний. Разумеется, ответственность за все остающиеся неточности лежит на авторе.
Для чтения книги «Теория эффективных портфелей ценных бумаг» требуется определенная подготовка по теории вероятностей и математической статистике, по аналитической геометрии и по математическому анализу, а для чтения §9 и 10 - еще и по линейной алгебре.
Ни зная ни сна и ни отдыха...
При лунном и солнечном свете...
Мы делаем деньги из воздуха...
Чтобы снова спустить их на ветер!!!

12 Февраль 2014, 09:36:00
Ответ #2

tf-artem

  • Старожил

  • Оффлайн
  • ****

  • 423
  • Репутация:
    126
  • Пол
    Мужской

    Мужской
Кен Вольф «Полное руководство по дейтрейдингу»


 Эта публикация охватывает лишь обсуждаемый предмет и ее предназначение — дать максимально точную информацию по данному вопросу. Продавая этот материал, автор и издатель не ставят себе целью предоставлять юридические, бухгалтерские или иные профессиональные услуги.
   Информация в этом руководстве не может расцениваться как рекомендация или предложение покупки какой-либо акции. Предназначение этого руководства состоит в том, чтобы научить читателя на основе опыта самостоятельно принимать инвестиционные решения.
   Ken Wolff, Micro-Investments или любые другие предприниматели никоим образом не ответственны за использование этого материала другими во вложении капитала или торговле с помощью инвестиционных средств и принципов, раскрытых здесь.

   Ken Wolff, Micro-Investments или любые из их служащих не являются ни советчиками, ни инвестиционными менеджерами по использования информации, содержащейся в этой книге. Также принимается, что прежде, чем читатель использует методы, описанные в этом руководстве, он должен проконсультироваться с профессиональным брокером или компетентным финансовым советником.
Ни зная ни сна и ни отдыха...
При лунном и солнечном свете...
Мы делаем деньги из воздуха...
Чтобы снова спустить их на ветер!!!

17 Февраль 2014, 17:27:56
Ответ #3

tf-artem

  • Старожил

  • Оффлайн
  • ****

  • 423
  • Репутация:
    126
  • Пол
    Мужской

    Мужской
Э. Торп «Критерий Келли в Блек Джеке, спортивных тотализаторах и фондовых биржах»


Основной задачей любого игрока или трейдера – найти и заключить такую сделку, которая бы имела положительный ожидаемый выигрыш или доход. Но кроме этого, игроки должны четко понимать как управлять своими деньгами, то есть, сколько ставить или по какой цене покупать, если дело касается Форекс или фондового рынка. Особенно остро этот вопрос стоит для участников фондовых рынков, которые находятся в постоянном поиске большой прибыли при управляемом уровне рисков. Эти случаи, при любых обстоятельствах, подразумевают исследование использования критерия Келли, который подымает до максимального уровня величину логарифма доходов.
Подобный критерий известен экономистам и теоретическим финансистам, как «стратегия максимизации геометрического среднего портфеля», стратегия оптимального роста, критерий роста капитала или максимизация логарифмической полезности.
Автор книги «Критерий Келли в Блек Джеке, спортивных тотализаторах и фондовых биржах» Эдвард Торп начал практическое изучение критерия Келли для счета карт в Блек Джек. Позже, достигнув некоторых знаний, он решается на написание такой книги, которая бы смогла преподнести различные полезные формулы и методы, которые возникают у игроков Блек Джек. Удивительно, но подобные методы актуальны и для трейдеров, работающих на фондовых рынках или бирже Форекс. Поэтому прочтение книги «Критерий Келли в Блек Джеке, спортивных тотализаторах и фондовых биржах» будет полезно для более успешной спекуляции.

[вложение удалено администратором]
Ни зная ни сна и ни отдыха...
При лунном и солнечном свете...
Мы делаем деньги из воздуха...
Чтобы снова спустить их на ветер!!!

20 Февраль 2014, 12:28:20
Ответ #4

tf-artem

  • Старожил

  • Оффлайн
  • ****

  • 423
  • Репутация:
    126
  • Пол
    Мужской

    Мужской
М.Чекулаев «Риск Менеджмент»


Управление рисками – основная составляющая успеха в мире инвестиций и финансов. Сегодня 75% усилий компаний, ориентированных на будущее, затрачивается на риск-менеджмент. Успешные инвесторы и бизнесмены - это те, кто умеет найти баланс между доходностью и риском, а для этого нужны эффективно работающие методы управления рисками. В данной книге рассмотрены концепции управления рисками ценовой изменчивости, которые позволят получить мощный механизм извлечения прибыли как на финансовых рынках, так и в реальных секторах бизнеса.

Последовательное рассмотрение всех этапов: начиная от базовых стратегий волатильности до практических способов применения их на финансовом рынке и в реальном бизнесе, ставит данное издание в почетный ряд практических пособий для риск-менеджеров и инвесторов.

Предназначается для широкого круга читателей: финансистов, менеджеров, профессионалов риска, специалистов финансовой индустрии, и рядовых инвесторов, которые интересуются эффективным использованием капитала и управления рисками.
Ни зная ни сна и ни отдыха...
При лунном и солнечном свете...
Мы делаем деньги из воздуха...
Чтобы снова спустить их на ветер!!!

01 Март 2014, 10:52:28
Ответ #5

tf-artem

  • Старожил

  • Оффлайн
  • ****

  • 423
  • Репутация:
    126
  • Пол
    Мужской

    Мужской
П.Бернстайн «Против богов.Укрощение риска.»


В этом уникальном исследовании, посвященном роли риска в нашем обществе, Питер Бернстайн доказывает, что освоение методов оценки риска и контроля над ним является одной из главных особенностей нашего времени, отличающих его от более ранних эпох. Риск — это скорее выбор, нежели жребий.

Действия, которые мы должны предпринять в зависимости от имеющейся у нас свободы выбора, — вот что такое риск на самом деле. Чтобы судить о том, насколько современные методы манипулирования с риском являются благом или злом, следует изучить всю историю вопроса с самого начала.

В книге рассказывается о плеяде мыслителей, чья замечательная проницательность помогает нам научиться ставить будущее на службу настоящему. Показав миру, как надо понимать и измерять риск и оценивать его по-следствия, они превратили деятельность в условиях риска в один из важнейших катализато-ров прогресса современного западного общества. Изменение отношения к риску, обусловленное их достижениями, стимулировало страсть человека к игре и коммерческому риску, способствуя подъему качества жизни и технологическому прогрессу.

«Против богов» — одна из редких книг, превращающих ознакомление с наиболее сложными проблемами нашего времени в поистине упоительное чтение.
Ни зная ни сна и ни отдыха...
При лунном и солнечном свете...
Мы делаем деньги из воздуха...
Чтобы снова спустить их на ветер!!!

05 Март 2014, 02:54:46
Ответ #6

tf-artem

  • Старожил

  • Оффлайн
  • ****

  • 423
  • Репутация:
    126
  • Пол
    Мужской

    Мужской
Р. Джонс «Биржевая игра. Сделай миллионы — играя числами»


Представляя популярное и уважаемое издание русскому постоянному читателю, хочется сказать пару слов, про что оно и подчеркнет моменты, которые очень важны и занимают, по моему мнению, важное место в данной книжке.
Более поразивший меня в книжке Райана Джонса момент — это его подход к стратегии трейдера. Он можно сказать абстрагируется от совершенно разных торговых способов и систем, которых на данный момент достаточно много, и подходит к рынку как к сделкам с практически одинаковыми шансами. Не имеет значения как, по каким причинам, с какой системой принятия решений вы совершаете ту , а также другую сделку, — это не играет практически совершенно никакой роли. Конечно, более важным во время инвестирования считается полученный итог. Большая часть рвется к этому через разработку непростых торговых систем, или же, задействует множество индикаторов, или действует с массивами данных фундаментального характера, или же — всего навсего диверсифицирует собственные портфели.

Но Райан Джонс не использует ни однин из данных подходов, или применяет их очень мало, — он оперирует исключительно совокупностью хороших и плохих исходов. Исключительно числа, а итоги ошеломляют, и нет никакого сомнения , что некоторые из тех, кто прочтет эту книжку, будут шокированы и пересмотрят собственные взгляды на биржевую торговлю. В данном нет совершенно ничего странного, так как данная книга — об управлении капиталом, что называется «money management «, и это — тот 3й основной аспект торговли, который гарантирует инвестору , а также трейдеру успех, а его неимение — приводит к потерям. 2 прочих лежат в совершенно другой отрасли, им посвящено много других книг, где раскрыты методы и системы анализа, гарантирующих верный выбор рынка), и принципы диверсификации вложений, чему кроме этого посвящены многие популярные и уважаемые издания по данной теме.
И необходимо признать откровенно — демонстрируемые им подходы доказывают, как казалось, немыслимую вначале ситуацию:
как, имея в конце концов больше убыточных сделок, чем доходных, (даже в соотношении 70/ 30) возможно, не смотря на это, обрести неплохой результат! По какой причине? Все очень просто: необходимо всего-навсего посмотреть на расхождение логики и математики во время работы с капиталом и сопутствующими ему рисками, как сразу станут ясны причины, по какой причине почти нет неудачных сделок, а есть только неправильное управление капиталом.
Ни зная ни сна и ни отдыха...
При лунном и солнечном свете...
Мы делаем деньги из воздуха...
Чтобы снова спустить их на ветер!!!

12 Март 2014, 06:10:18
Ответ #7

tf-artem

  • Старожил

  • Оффлайн
  • ****

  • 423
  • Репутация:
    126
  • Пол
    Мужской

    Мужской
Р.Винс «Новый подход к управлению капиталом»


В своей книге "Новый подход к управлению капиталом", Ральф Винc демонстрирует вновь свой талант говорить о высоких и сложных концепциях и методиках обычным, понятным любому языком.

Используя живой стиль изложения, с вкраплениями анекдотов и забавных историй, он ненавязчиво ведет своего читателя через сложный массив теоретических выкладок с минимально необходимым математическим аппаратом, по ходу дела вооружая читателя легко понимаемыми и легко применяемыми формулами и инвестиционными стратегиями, которые каждый желающий может немедленно ввести в свою собственную практику.

`Новый подход к управлению капиталом` является неисчерпаемым ресурсом для всех профессионалов в области инвестиций, особенно для трейдеров на рынке ценных бумаг, на рынке фьючерсов и опционов, для всех институциональных инвесторов и для управляющих инвестиционными портфелями.
Ни зная ни сна и ни отдыха...
При лунном и солнечном свете...
Мы делаем деньги из воздуха...
Чтобы снова спустить их на ветер!!!

12 Март 2014, 17:54:20
Ответ #8

tf-artem

  • Старожил

  • Оффлайн
  • ****

  • 423
  • Репутация:
    126
  • Пол
    Мужской

    Мужской
Л.Слуцкин «Активный и пассивный портфельный менеджмент»


Рассмотрим одну из самых актуальных задач современного финансового управления, а именно портфельный менеджмент. Анализ этой проблемы интересен в первую очередь руководителям аналитических отделов банков и инвестиционных компаний и частным инвесторам.

Портфельный менеджмент, т. е. формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг, берет свое начало примерно с тех времен, когда появились сами ценные бумаги, и является следствием естественного нежелания инвестора полностью связать свое финансовое благополучие с судьбой только одной компании. Методология же инвестиционного менеджмента начала складываться в двадцатые годы с появлением понятия «истинной» цены (fair price) акции. Задача инвестора состояла в том, чтобы приобрести недооцененные акции, чья рыночная цена на момент покупки ниже истинной, и избавиться от переоцененных бумаг и тем самым получить в перспективе максимальную прибыль. Эта цель не менее актуальна и сейчас.

Начало современной теории финансового портфеля было заложено в статьях Гарри Марковица (1952), а затем в работах Вильяма Шарпа (1964) и Джона Литнера (1965), и было основано на понятиях систематического (рыночного) и несистематического рисков ценной бумаги. Риск (в литературе также встречается термин общий риск) ценной бумаги есть неопределенность ее дохода в конце периода инвестирования. Риск измеряется дисперсией доходности ценной бумаги за фиксированный интервал времени, например, месяц, квартал, год и т. д. Данное определение риска является наиболее распространенным, хотя существуют и другие.

Систематический или рыночный риск акции - это та часть общего риска, которая зависит от факторов, общих для всего рынка ценных бумаг. К ним относятся неожиданные изменения макроэкономических показателей (ВВП, скорость промышленного роста, собираемость налогов, процентная ставка, уровень инфляции и т. д.), изменение политической ситуации в стране или в мире, психологический настрой участников рынка и др. Несистематический, или собственный риск - это часть общего риска, зависящая только от состояния дел в данной компании, которое характеризуется неожиданными изменениями таких факторов, как вероятность смены руководства, наличие долгосрочных договоров, просроченной дебиторской или кредиторской задолженности, показатели финансового состояния и др.

Математически разделение рисков можно провести на основе уравнения линейной регрессии, связывающего доходность акции с доходностью по рыночному индексу. Коэффициент регрессии называется коэффициентом бета ценной бумаги и является характеристикой ее рыночного риска. В качестве рыночного обычно берется индекс, достаточно полно отражающий состояние дел в экономике в целом и включающий курсы акций крупных компаний в различных секторах рынка. В США для этих целей часто используют индекс Standard&Poor's 500. Для российского рынка в качестве такого индекса можно рекомендовать сводный индекс АК&М, МТ-индекс или любой другой, включающий достаточно представительную выборку акций из разных отраслей. Обычно за основу расчета индекса берется капитализация входящих в него ценных бумаг.
« Последнее редактирование: 13 Май 2014, 09:43:12 от tf-artem »
Ни зная ни сна и ни отдыха...
При лунном и солнечном свете...
Мы делаем деньги из воздуха...
Чтобы снова спустить их на ветер!!!

22 Апрель 2016, 07:45:57
Ответ #9

Trading-Go

  • Администратор
  • Ветеран

  • Оффлайн
  • *****

  • 2 011
  • Репутация:
    493
  • Пол
    Мужской

    Мужской
Уважаемые друзья, мы переехали на новый более интересный и многофункциональный форум!
Теперь для пользователей появилось больше возможностей и удобств.
С удовольствием приглашаем Вас на новый более технологичный форум!

Перейти
Данный форум доступен только для чтения!
Регистрация, новые записи запрещены!
Все учетные данные перенесены на новый форум, повторная регистрация не требуется!
ВАЖНО НОВОСТЬ О ПЕРЕЕЗДЕ ФОРУМА
Своей помощью я стараюсь не давать готовое, я стараюсь натолкнуть Вас на понимание и на правильные мысли, что бы Вы сами решили свою задачу и получили знания... Как то так...